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和小米、三星卷拉美，“非洲之王”传音看到希望

2023-09-01 10:13:16 A+A-

在全球智能手机出货量整体呈下跌状态时，传音控股悄然跻身于全球第五大智能手机厂商。市场地位跃升之余，公司今年上半年业绩报告也提振公司股价，业绩发布两日后股价涨幅已达20%。

传音控股2023年半年报显示，公司上半年实现营业收入250.29亿元，同比增长8.31%；实现归属于上市公司股东的净利润21.02亿元，同比增长27.10%。

营收利润双双增长，一改去年下跌态势。但投资者欢喜之际，静窥其半年报也有不少隐忧。

一方面，传音控股"非洲之王"的地位稳固。IDC数据显示，公司上半年在非洲智能机市场的占有率超过40%，排名第一。

然而，结合传音控股2022年年报数据看，公司2022年非洲地区营收206.33亿元，较2021年少了约36亿元，甚至低于2020年的水平。公司在非洲市场市占率保持第一的同时，市场份额也不断被其他手机厂商所侵蚀。

另一方面，对于上半年业绩增长，传音控股解释为，新兴市场国家整体经济环境略有改善，公司持续开拓新兴市场及推进产品升级，总体出货量有所增长，同时受益于产品结构升级及成本优化，毛利率有所增加。

增长可能只是暂时的高光。

Canalys的分地区市场份额数据中显示，传音在中东和拉丁美洲的市场份额已分别跃升至第三、第四位，增长率分别为35%和56%。在拉美地区，传音是前五大厂商中唯一实现正增长的厂商。

传音控股近年来都在不断拓展新兴市场，在南亚、中东以及拉美市场都格外努力。问题在于，消费电子市场的疲软已波荡至全球范围，以拉美市场为例，去年第四季度的智能手机出货量同比下跌14.2%，成为该地区自2013年以来最糟糕的第四季度。

在新兴市场寻找新增量，是传音控股一直以来的策略也是其成功的秘诀之一。

只是，传音控股面临的现实是，全球经济普遍面临通货膨胀的困扰，智能手机未有突破性的技术革新，消费电子市场疲态明显，在衰退市场做奋进努力，无论如何都显得如履薄冰。

01非洲市场的不安

非洲市场常年是传音控股的重中之重。在精准捕捉了非洲市场早年对功能机置换智能手机、以及对低价智能手机的需求后，传音控股面临的新问题是智能手机厂商竞争激烈、迈向高端机的困难，以及非洲经济的变化。

传音控股目前共有TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机。传音也在有意识提升自身品牌手机定价，去年，公司相继上市两款高端机型，并于今年2月发布首款折叠屏手机。

Counterpoint数据的数据显示，TECNO和Infinix的平均售价(ASP)分别同比上涨26%和28%。

然而，主导非洲智能手机市场的仍然是低端机。东吴证券研究所报告显示，目前，中高端智能手机销量逐渐崛起，低于100美元的智能手机份额保持不变，同期价格为100-200美元的设备份额从2022Q3的41.6%增加到2022Q4的43.8%，这主要得益于三星A系列的表现。

图片来源于东吴证券研究所

三星、小米、OPPO 都将成为传音有力的竞争对手，共同争夺非洲市场。并且，在非洲市场的 5G 布局方面，传音控股也略微滞后与上述厂商。

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