蓝鲸TMT记者陈蓉

10月2日，腾讯音乐集团（下称“腾讯音乐”）在美国递交招股书，股票代码TME，并将于10月18日正式上市，外界估计腾讯音乐估值达到300亿美元左右。此次公开招股书中暂只披露10亿美元的留位费（placeholder），最高融资金额尚未披露。

根据招股书显示，截止2018年第二季度，腾讯音乐旗下四大应用QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌合计月活已达8亿左右，用户平均使用时长为70分钟。

在营收方面，腾讯音乐2018年上半年营收为86.19亿人民币，而2017年同期为44.85亿人民币，同比增长92%。2018年上半年调整后利润为21.12亿人民币，而2017年上半年调整后利润为7.32亿人民币，同比增长188.5%。

在线音乐平台普遍亏损的背景下，腾讯音乐大幅盈利的成绩十分抢眼。但与外界想象不同，作为起家业务，在线音乐并未成为其主要现金流，包括虚拟礼物和增值会员的社交娱乐业务，占到腾讯音乐收入的七成以上，随之而来的用户黏性低、直播业务监管风险也随之显现。

音乐付费低迷，收入多元化解局

Spotify作为流媒体音乐巨头，常被用来和国内在线音乐平台对标。但Spotify主要依靠用户付费订阅和广告收入，而即将上市的腾讯音乐则表现出区别。

根据招股书显示，腾讯音乐主要的两大营收来自在线音乐和社交娱乐，前者主要包括付费订阅和销售数字音乐，而后者则包括在“全民K歌”在内的在线K歌，酷狗、酷我两大音乐App的音乐直播中购买虚拟礼物和高级会员资格。

截止2018年6月30日，腾讯在线音乐月活跃用户（MAU）达到6.44亿，但付费订阅用户仅为2330万，同比2017年的1660万仅为28%，环比增长4.4%；该季度付费订阅率仅为3.6％。

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