强势美元“蝴蝶效应”
"市场又与华尔街开了一个大大的玩笑。"一位华尔街对冲基金经理感慨说。
他所说的玩笑，是在7月下旬美联储加息25个基点后，华尔街普遍预期美联储加息周期或已结束，纷纷沽空美元。但过去一个月，美元指数却从99.5一路反弹至103.5，打了华尔街众多投资机构一个措手不及。毕竟，过去数十年，每逢美联储加息周期结束，美元都会迎来一轮跌势。
强势美元还令日元买涨潮铩羽而归。7月底，受日本央行调整YCC极度宽松货币政策影响，众多全球对冲基金一度买涨日元套利，但没想到强势美元令日元很快由涨转跌，甚至回落至146一线，导致这些对冲基金认赔出局。
与此同时，欧元、英镑、人民币等其他非美主要货币也难以独善其身，纷纷出现不同程度的下跌。
一位外汇经纪商向记者直言，当前全球投资机构已开始担心出人意料的美元强势反弹，或将改变全球资本流向。原先市场预期在美联储加息周期结束后，大量资本将重返新兴市场，缓解新兴市场资本流出与主权债务违约风险。但随着强势美元与美国经济韧性令更多全球资本"留在"美国，流向新兴市场的资本规模可能不如预期，无形间加剧某些新兴市场国家的主权债务违约风险与资本流出压力。
8月15日，俄罗斯突然宣布将基准利率从8.50%上调至12%，大幅加息350个基点，创下2022年2月以来最大幅度的加息。
俄罗斯央行表示，此举旨在应对汇率波动和通胀加速的风险。此前，受强势美元、瓦格纳事件、出口创收压力加大等因素影响，今年以来卢布兑美元汇率累计跌幅达到约25%。
与此同时，不少新兴市场国家央行也开始做好干预汇市以遏制本国货币汇率大跌的准备。比如尼日利亚代理央行行长近日表示，将在未来几天内采取影响外汇市场的措施。
多位外汇交易员还透露，在本周印度卢比兑美元跌至去年10月以来最低点83之际，印度央行开始悄悄干预汇市阻止卢比跌势。
"事实上，意外的美元强势反弹，正令越来越多新兴市场国家考虑放缓货币政策宽松步伐，因为他们需要更强的鹰派立场以遏制本国货币贬值与资本流出压力。"这位外汇经纪商向记者分析说。
在他看来，这场美元强势反弹行情，也将改变众多全球投资机构的固有认知——以往，他们会习惯性认为美联储加息周期结束意味着美元贬值行情开启，但在当前国际形势变化、长期通胀压力高企、贸易保护主义抬头等因素的共振下，这种认知可能已变成"过去式"。
美元缘何逆势大涨
"没人会想到，7月15日以来美元指数上演了绝地大反弹。"上述华尔街对冲基金经理指出。
数据显示，7月15日起，美元指数从99.5一路反弹至103.5附近。
这令华尔街投资机构相当惊讶。
究其原因，他们习惯性地认为在7月美联储加息周期或已结束的情况下，美元指数理应顺势回落至95-97区间。毕竟，过去数十年期间，每逢美联储加息周期结束，美元指数都会毫无意外地迎来一波跌势。
美国商品期货交易委员会的数据显示，截至7月18日的过去一周，受市场普遍预期美联储加息周期或已结束的影响，投机客持有的美元净空头头寸从前一周的97.5亿美元飙升至172.9亿美元，创下2021年6月以来的最大美元空头头寸。
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