在用户获取变难的时代，拼多多能够取得持续的增长是可喜的。但是，获客成本的提高，也让拼多多受到了很大的质疑。数据显示，第一季度，拼多多销售和市场推广费用为48.893亿元，较去年同期的12.175亿元同比增长302%。照此计算，拼多多一季度的获客成本达286元，远高于去年同期的48.7元。

除此之外，从图中也可以看出，拼多多的用户环比增速也在放缓，但投入的资金却越来越多。在新用户获取难的环境下，拼多多选择了持续“砸钱”这套路。对此，在财报发布后的电话会议中，黄峥指出，我们把市场营销支出看作是一种投资，实现长期的价值。虽然在目前这个阶段，拼多多规模已经很大了，但是我们还处于发展的初期阶段，我们的用户群体非常庞大，用户留存率较高，品牌认可度也很高，但是我们的品牌还没有深深植根于用户的心中。所以，在目前这个阶段，我们愿意把营收用于投资市场营销，同时也巩固拼多多在用户心目中的位置。

业绩持续亏损

从上面的诸多数据可以看出，在上市之后，拼多多延续了此前的高速增长势头，并且也在提升平台的商品质量，改变消费者的认知，努力摘去低价低廉的帽子。只是，一系列的变革是痛苦，起码在钱这方面是如此。数据显示，拼多多一季度依旧是处于巨额亏损的状态，归属普通股股东的净亏损为人民币18.777亿元（约合2.798亿美元），相比之下去年同期归属普通股股东的净亏损为人民币2.815亿元。每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币1.64元（约合0.24美元），相比之下去年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币0.64元。

不按照美国通用会计准则，归属普通股股东的净亏损为人民币13.791亿元（约合2.055亿美元），相比之下去年同期归属普通股股东的净亏损为人民币2.679亿元。不按照美国通用会计准则，每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币1.20元（约合0.20美元），相比之下去年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币0.60元。

除了上文说到的48亿市场营销费用之外，一季度，研发费用成为拼多多第二大支出。数据显示，一季度拼多多研发支出为6.671亿元，占总费用的11.5%，高于上季度的7.6%。虽然，研发费用大幅增长，但也是拼多多转型过程中的必经之路，也是在为未来的发展铺路。

值得注意的是，拼多多自身也已经意识到了这个问题，并且在做着改变，营销费用的环比下滑就是最好的体现。只是，在未来的一段时间里，高额的投入仍就是主旋律。而拼多多要做的，就是在高投入之后，进一步提高营销效率，降低获客成本。

相关报道: