TechWeb 5月21日 文/小渔

云集上市之后，拼多多一度被作为对标对象，两者作为社交电商的先行者，都充满争议，同时亮眼的数据也让外界不得其解。北京时间5月20日晚间，拼多多对外发布2019年第一季度财报。毫无意外，拼多多的一季度表现仍旧抢眼，多项数据的持续高速增长，更是让外界好奇这家公司的增长临界点在哪。

数据显示，拼多多第一季度净营收为人民币45.452亿元（约合6.733亿美元），较去年同期增长228%；归属拼多多股东的净亏损为人民币18.777亿元（约合2.798亿美元），相比之下去年同期净亏损为人民币2.815亿元。

营收方面的高速增长，让拼多多股价盘前涨幅一度超过6%。但是，巨额的净亏损让拼多多在周一的美股交易中受到冲击，一度下跌11.8%。截至美股周一收盘，拼多多股价报收于20.78美元，下滑幅度为8.46%，目前总市值约241.54亿美元。

高速增长依旧 在线营销服务营收占比下滑

谈及拼多多，大部分人的第一印象就是快，上市快，营收增速快，用户增长快。今年的一季度，拼多多再次向外界证明，自己仍旧是处于高速增长的状态。财报数据显示，2019年Q1季度，拼多多实现营收45.452亿元，较去年同期的人民币13.846亿元同比增长228%，高于市场普遍预期。

从财报披露的信息显示，拼多多的营收主要来自两个方面，分别是在线营销技术服务以及佣金收入。在创造营收方面，拼多多在发展的三四年时间里，有所改变，从当初的依靠商品销售，到现在的向服务方面转变，向“卖广告”转变。

2019年一季度，拼多多营收的增长主要来源于在线营销技术服务收入的强劲增长。数据显示，第一季度，拼多多在线营销技术服务收入达39.484亿元，较去年同期的11.081亿元同比增长256%。佣金收入为5.968亿元，较去年同期的人民币2.765亿元同比增长116%。

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