拼多多发布2019年Q1财报 GMV同比增长181%至5574亿

今日，拼多多（NASDAQ：PDD）发布的2019年第一季度财报显示：截至2019年3月31日的12个月期间，平台GMV达5574亿元，较去年同期的1987亿元同比增长181%；

Q1季度，平台实现营收45.452亿元，较去年同期的13.846亿元同比增长228%；截至3月底，平台年活跃买家数达4.433亿，较去年同期的2.949亿净增1.484亿，同比增长超过50%；

Q1季度，拼多多移动客户端平均月活用户达2.897亿，较去年同期的1.662亿净增1.235亿，同比增长超过74%；平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1257.3元，较去年同期的673.9元同比增长87%。

拼多多创始人、CEO黄峥表示：“拼多多以一个强劲增长的季度开始了2019年，公司将在今年继续取得突破性进展。”

新增用户规模继续领跑

在电商行业春节季节性调整的情况下，拼多多用户规模依旧维持指数级增长，平台12个月新增用户、单季新增用户数量继续领跑全行业。

财报显示，截至2019年3月31日的12个月期间，拼多多GMV达5574亿元，较去年同期的1987亿元同比增长181%。截至3月底，拼多多年活跃买家数达4.433亿，较去年同期的2.949亿净增1.484亿，同比增长超过50%。

Q1季度，拼多多移动客户端平均月活用户达2.897亿，较去年同期的1.662亿净增1.235亿，同比增长超过74%——该项数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。

据极光大数据、TrustData、QuestMobile等第三方统计数据显示，拼多多在30天用户留存率、用户日均打开次数、用户日均使用时长等数据方面，均持续维持行业领先。

财报显示，截至2019年3月31日的12个月期间，拼多多平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1257.3元，较年同期的673.9元同比增长87%。上述数据表明，拼多多平台用户消费频率显著提升，带动最广大群体消费升级的效应进一步增强。

值得一提的是，拼多多Q1财报显示，拼多多研发费用攀升至6.671亿元，较去年同期增长816%，平台研发费用占收入比达14.68%。该部分投入主要为人才、算法、系统等“无形资产”。

截至2018年底，拼多多员工总数为3683人，其中，工程师数量超1800人，占据公司半数。据悉，2019年拼多多还将持续加大研发力度，预计至少增加2000名技术工程师，其中超过1000人专注于算法设计和开发。

与阿里竞争加剧

四天前，在中通快递举办的“智网 链物”技术交流会上，中通快递董事长赖梅松称：一季度中通来自拼多多平台的包裹约占总包裹数的18%，这意味着该季度，拼多多共有4.1亿笔订单通过中通快递发出。

同时，赖梅松还表示：“阿里巴巴和拼多多之间的竞争正在加剧。然而，中通是一个开放的平台。我们平等对待每一个人，我们的重点是提高整体的业务量。”

5月15日晚，阿里巴巴集团公布2019财年第四季度财报及2019财年业绩。本财年，阿里巴巴集团收入达3768.44亿元，第四季度收入达934.98亿元人民币，同比增长均达到51%。同时，过去一财年，淘宝天猫新增了1亿用户，其中77%来自下沉市场。

据易观国际发布了《下沉市场消费者网购趋势洞察2019》报告显示，有72.4%的拼多多APP活跃用户同时使用淘宝。这意味着，双方新增的1亿用户中，存在着高度重合。双方在三四线城市，短兵相接，战事正酣。

阿里虽然再次证明了自己持续的造风能力，但这并没有影响资本市场对于拼多多未来的看好。

美林（Merrill Lynch）认为，拼多多开创了新型的消费场景，基于其独特的模式，将逐渐成长为促进中国制造企业增长的重要渠道。“基于持续升级的匹配技术、领先的用户参与度、更多样化的产品、以及贯穿全年的高强度促销活动，拼多多将推动用户实现更频繁购物，从而带动GMV快速规模化增长。”

据美林分析预测：2019至2021年期间，拼多多年活跃买家平均消费额将增加至少两倍（人年均3258元），整体GMV将于2年后达到1.864万亿元，年复合增长率为58%。

亏损大幅收窄

拼多多的高用户活跃度和购买转化率，带动乐拼多多营收实现快速增长。2019年Q1季度，拼多多实现营收45.452亿元，较去年同期的人民币13.846亿元同比增长228%。

这一部分的营收增长主要来源于在线营销技术服务收入的强劲增长。

Q1季度，拼多多在线营销技术服务收入达39.484亿元，较去年同期的11.081亿元同比增长256%。平台交易服务收入为5.968亿元，较去年同期的人民币2.765亿元同比增长116%。

2019年Q1季度，平台的收入成本中包含了来自支付平台腾讯的3.392亿元支付成本返还，结合此项收入，拼多多该季毛利率达81%。

2019年第一季度，拼多多销售和市场推广费用为48.893亿元，较去年同期的12.175亿元同比增长302%。

对此，拼多多战略副总裁九鼎表示：“2019年第一季度的数据显示，平台既有用户的平均消费在持续提升，新增用户则会在更早期购买高价值的商品。这反映了拼多多对于产品结构的优化，更表明了新用户对于平台的信任和信心。”

虽然拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥在4月中旬发布的首封股东信中称，拼多多随时具备产生收入和随时赚钱的能力。但目前来说，拼多多整体仍处于战略性亏损的状态。

2019年第一季度，平台经营亏损为21.205亿元，非通用会计准则（NON-GAAP）下经营亏损为16.219亿元，两项数据均较上一季的26.409亿元和21.129亿元大幅收窄，远低于市场普遍预期。其中，归属普通股股东的净亏损为18.777亿元，非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为13.791亿元。

截至2019年3月31日，拼多多持有的现金及现金等价物及受限资金为372亿元，较截至2018年12月31日的305亿元增长67亿元。剔除受限现金，拼多多持有现金和现金等价物225亿元，此外，平台还有69亿元资金用于短期投资项目。

黄峥此前曾直言，“钱去存定期不是好主意，拼多多将积极寻找对长期公司价值有利的投入机会。”他在信中表示，虽然拼多多成长很快，也有了一定的规模，但它从成立到现在仅有4年时间，依然是一家创业公司，“就好比是刚读小学的YAO，个头虽高但依然只是个小学生。在这个阶段，需要的是充足的营养和适当的磨炼。虽然偶尔也会被推上球场，与大块头成年球员较量较量”。

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