随着一系列针对A股停复牌制度的政策出台，越来越多的上市公司近期筹划重大事项时选择披露公告但并不停牌，“重大事项信披”与“停牌”这对曾经密不可分的伙伴似乎正在分道扬镳。

11月12日晚，国际实业（000159.SZ）发布的一则关于筹划重大事项的提示性公告。 值得注意的是，这则公告并没和此前类似重大重组类公告一样选择同期停牌，而是明确表示要遵照证监会《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》（下称《停复牌指导意见》）中审慎停牌、分阶段披露的原则，分阶段及时履行信息披露义务。

此前，证监会11月6日发布《停复牌指导意见》，内容包括确立上市公司股票停复牌的基本原则，最大限度保障交易机会；压缩股票停牌期限，增强市场流动性；强化股票停复牌信息披露要求，明确市场预期；加强制度建设，明确相应配套工作安排等四个方面。

这是在《停复牌指导意见》发布后，首家上市公司在筹划重大资产重组时，明确提出要根据该意见的有关原则进行信息披露，同时也和部分公司一样选择不停牌。根据证监会要求，停复牌原则明确以不停牌为原则、停牌为例外，短期停牌为原则、长期停牌为例外，间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。上市公司发生重大事项，应当按照及时披露的原则，分阶段披露有关事项的具体情况，不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌，不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

为配合证监会打击“任性停复牌”现象，11月9日上证所亦表示，已经按照《停复牌指导意见》要求，开展配套制度完善修订工作，将尽快对外公开征求意见。

从证监会到交易所自上而下的推进下，近期停牌现象已有明显改善，尤其是在《停复牌指导意见》发布后，多家上市公司在披露筹划重大事项的公告后，不约而同地选择不停牌。

11月12日晚，熊猫金控（600599.SH）披露了重大资产重组公告的细节，将受让欧贝黎电力55%股权及转让莱商银行10000万股股权，但此前并未因本次交易而停牌；11月9日，*ST皇台（000995.SZ）发布公告称正在筹划重大事项，涉及对公司现有葡萄酒业务进行处置，将根据事项的进展情况进行信披，同样并未宣布停牌。

Wind资讯数据显示，截至11月12日，沪深两市共有53只股票处于停牌状态，停牌比例为1.5%，处于历史停牌较少的时期。对比今年年初，截至1月1日有215家股票停牌，停牌比例已大幅降低。

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