此外，欧洲央行之所以实行负利率，部分原因在于，此前银行有大量的存款都躺在央行的账上（超额准备金）而不进入实体经济，这就无法刺激信贷需求，而负利率意味着央行要向在其账上的银行隔夜存款收取额外利息。然而，负利率刚一公布，大多数欧元区国家的国债利率应声下跌，这也意味着，银行开始或人们预期银行用此前躺在央行账上的存款来购买国债，而非贷款给企业。因为如果银行比较了向企业融资的信用风险与无风险的央行存款，负利率也很难在短期内改变银行的行为。

就中国而言，盛松成对记者称，“再贷款、再贴现只是央行和商业银行之间进行的操作，能增加金融体系或货币市场的流动性，至于如何进一步传导至实体经济又另当别论。此时就要创造条件，包括经济条件，例如减税、控制房价等等，货币政策可以防风险，但单靠货币政策不能完全解决实体经济面临的难题。”

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