同时，央行表示将积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构，在加强风险识别和风险控制的基础上，运用信用风险缓释工具等多种手段，支持民营企业债券融资。

盛松成对记者表示，目前这表现出了一个政策方向，具体的操作细节可能需要一定时间来考量和征询意见，但这一公告有着很强的信号意义，旨在缓释民企风险。“此前违约事件频发导致机构的风险偏好下降，如今2A＋以下的民企债券可能就会出现认购挑战，更多民企甚至并没有发债融资的能力。”

9月数据显示，信用债违约频发，加上企业持续降杠杆，信用债中企业债连续第13个月托管量负增长，特别是期限稍长的中票发行明显缩量。国际评级机构标普此前也提及，目前低评级企业债利差持续扩大，未来中国企业大量债务即将到期，此外可回售债券也构成“实际到期”。

盛松成也强调，市场化机制仍是央行落实上述政策的大原则，央行不会为民企兜底，而是通过信用风险缓释工具等增信措施，有利于提高投资者对民企信用债的投资意愿，尤其是那些暂时遇到经营困难，但有市场、有前景、有技术的民企，仍然具有投资价值。然而，目前市场对民企融资的态度似乎是“一刀切”的，这其实是非理性的。

鉴于在经济放缓的背景，风险偏好下降的银行仍可能惜贷，也有分析师人士对记者表示，央行个未来也可以成立或指定特定机构，帮助民企进行债券融资，央行也可以从适度放松存贷比和MPA考核等入手，鼓励银行支持民企融资。

“天雨收伞”是全球银行共性

眼下，在去杠杆进程中，中国银行面临非标回表（增加资本金计提）、核心资本充足率承压等挑战。同时，中国经济下行、信用违约事件增多，这也使得银行惜贷，尤其是对于民企，因此今年各界对于如何疏通货币政策传导机制的讨论增加。

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