但弊端也不容忽视，例如容易导致内部过度竞争，引发业务风险上升。内控标准不统一，造成项目执行质量参差不齐。执业团队难以做到专而精，不利于提高执业专业化水平，进而影响执业质量。

综合这些利弊情况，《指引》对于交叉业务承做管理做出相关规定。

一方面，考虑到投行类业务称作模式的选择，与其业务定位和发展阶段密切相关，《指引》赋予证券公司一定选择权，允许同类业务可交叉承做。

另一方面，避免同类业务交叉承做可能引发的恶性竞争，《指引》明确要求统一标准。具体来看，一是统一执业标准，包括尽调、持续督导、底稿管理等。二是统一内控标准，包括立项、质控、内核等。

要点十一：投行的债券业务管理现状存在哪些问题？

按照不同标准，证券公司债券业务主要分为两个类型，按所属市场分，分为一级市场承销业务和二级市场交易业务，前者包括项目承做（尽职调查），和发行定价（簿记建档），后者则包括交易和销售。

在这些具体的业务中，时有一、二级市场业务混同管理，隔离墙缺失，以及尽调、发行定价、销售混同开展的情况出现，这些混同管理和职业模式的做法，隐藏着巨大的道德风险，使得利益输送活动更加便利和隐蔽。

业务实践中，如项目团队同时承担发行定价和销售工作，可以隐蔽地借助操纵簿记环节人为压低债券产品的定价，使得发行价格与真实市场价格形成一定利差，再通过利用其他机构违规代持的方式，为公司和个人从中牟利。

为避免这些情况，《指引》做出两条具体规定。

第87条明确，证券公司开展债券一、二级市场业务应当在部门设置、人员等方面严格分离，不得由同一名高级管理人员分管。

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