基金三季度调仓背后：一致做多蜜月期终结？

这意味着若无股票停牌等问题限制，在三季度相关基金公司将对持仓超越15%红线的股票进行减仓，并极有可能打压股票二级市场走势。除了超越15%的“过线”情况，基金中报同时显示，一家基金公司旗下所有公募产品对73只A股的持仓占各只股票的流通股比例超过10%。在15%红线面前，基金公司对相关重仓股的加仓动力变得微弱。

华宝证券分析师李真称，15%“红线”针对之前基金公司抱团取暖的现象，防止股票集中度过高导致抛售时股价大跌，损害持有人的利益。该条规定同时也增加了规模较大的基金公司投资小市值股票的难度，从而转向配置大市值股票。

上述华南绩优基金经理称，小市值成长股行情可能延后到明年上半年，相信经过调整后的成长股将显现极大的配置价值。当前在选股层面，可能要特别重视业绩稳定，而适当看淡并不确定的弹性空间。

益民基金称，眼下市场出现了一定程度的震荡调整，尤其是周期板块，在铁矿石价格下挫的催化下出现了普遍性崩溃，不少龙头个股也出现了破位式下滑。虽然化工、水泥等板块依旧错峰上涨，但周期整体行情步入尾声的概率依旧在积累。但考虑到重要会议即将召开，市场大概率会为了庆祝这一盛事而保持稳定，因此本周的市场是未来一个月内最后一轮系统性震荡，未来一个月只需要担心诸如周期回落之类的结构性问题，而对市场的整体下跌无需过分忧虑，而如果周期发生下挫的话，事实上估值较低、对指数稳定作用较强的银行地产板块将出现投机性机会。

国信证券分析师燕翔称，A股市场当前的结构性慢牛有望持续，结构上周期之后建议重点关注消费板块的投资机会。具体投资方向上建议首先关注消费周期回暖过程中消费升级的投资机会，一是从低端消费品到高端消费品的消费升级，二是从物质消费品到服务型消费的消费升级。

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