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一夜过后全变了？10年期美债收益率跌穿4%关口

2023-08-09 10:46:40 A+A-

一夜过后全变了？10年期美债收益率跌穿4%关口

财联社8月9日讯（编辑潇湘）上周美国债市遭遇的抛售有多么猛烈，隔夜交易员的买入热情似乎就有多么高涨——在高盛、摩根大通等美国投行上周末逆势唱多中长期美债后不久，周二 ( 8 月 8 日 ) 美国债券市场就彻底掀起了一轮逢低买入的浪潮。

行情数据显示，各期限美债收益率隔夜普遍走低。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌1.5个基点报4.762%，5年期美债收益率下跌5.6个基点报4.117%，10年期美债收益率下跌6.7个基点报4.031%，30年期美债收益率下跌6.3个基点报4.211%。

其中，10年期美债收益率在盘中一度短暂跌穿了4.0%整数关口，基本已回吐了上周的大部分涨幅。上周五，这一"全球资产定价之锚"曾最高触及4.206%，为11月8日以来的最高水平。

从消息面看，与上周美国债市的抛售受到了多方面利空因素 ( 惠誉调降了美国的 AAA 主权信用评级；美国财政部宣布了新一轮的发债洪峰；日本央行 YCC 政策调整引发资本回流日本的猜测 ) 的推动一样，隔夜美债市场的猛烈反弹，也同样有着不少基本面的实质利好支撑。

这无疑引发了不少债券市场人士的思考：当前究竟应该倒向多空阵营的哪一边？

债市利好①：避险买需被激发

周二美债大涨背后最为关键的一个原因，无疑是避险情绪的全面激发。蒙特利尔银行资本市场 ( BMO Capital Markets ) 美国利率策略主管 Ian Lyngen 表示，穆迪对美国银行业的评级行动和亚洲时段中国的贸易数据，推动了对美国国债的一些避险需求。

美国股市周二下跌，因中国出口数据疲软、联合包裹服务公司财务展望黯淡，并且美国10家中小型银行的信用评级被下调。截止收盘，标普500指数下跌0.4%，道琼斯指数下跌159点，跌幅约0.5%。纳斯达克综合指数下跌0.8%。这些跌幅在很大程度上抵消了周一蓝筹股带动的涨幅，并恢复了股市自8月初以来的跌势。

穆迪本周下调了10家美国中小型银行的信用评级，并表示正在审查包括纽约梅隆银行和美国合众银行在内的六家大银行的评级。此举再次引发了市场对贷款条件收紧和银行系统承受利率大幅上升能力的担忧。

穆迪表示，下调评级的理由是是存款风险、潜在的经济衰退和商业地产贷款陷入困境。穆迪还警告称，中小型银行受监管要求的资本比率未能反映资产负债表中的大量未实现损失，这令它们更容易受到高利率环境下市场或消费者信心突然丧失的影响。

欧洲方面周二也有打击银行业信心的消息传来。此前意大利政府批准将对银行今年的"额外利润"征税，令市场大感意外。投资者担心其他国家会效仿意大利的做法，西班牙和匈牙利已经对该行业征收了暴利税。

债市利好②：美债首波标售需求旺盛

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