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为什么大佬们都推荐指数基金?

2019-04-01 18:05:37    第一财经  参与评论()人

最近,全球最大的对冲基金桥水创始人瑞·达利欧又一次来到中国。和去年一样达利欧这次来中国还是为了“卖书”——在去年的畅销书《原则》之后,他今年又推出了新作《债务危机》。

只不过,作为顶级投资人,即便是签名售书也难以避免被问到投资的话题。这一次他就被要求给中国中产提供一下投资建议。

而他的建议也非常实用,他说,千万不要去做主动积极的投资者;千万不要想着你能够跑赢市场,因为你在奥运会胜出的可能性还比跑赢市场更大一些。“要建立一个多样化的投资组合,然后对这个投资组合定期进行再平衡,那么最好的方式就是通过费率比较低的指数基金。”

有时候对于股民来说,真相就是这样有些让人难以接受。

巴菲特也曾说:“一个投资者虽然不了解具体企业的经济状况,但又想成为美国产业的长期拥有者,应当定期地投资于指数基金。以这种方式,一无所知的投资者就能够超越大多数投资专家。”

芒格说:“投资者不可能始终跑赢大盘。因此,你最好投资低成本指数基金(或交易所交易基金)的多元化投资组合。”

实际上巴菲特、芒格和达利欧早就用实际行动证明战胜市场是可能的,但是他们给投资者的建议却都是指数基金,指数基金的魅力在哪里?

市场是有效的

第二次世界大战带来了美国经济繁荣,而美股也从1954年开始迎来了十年的长牛。

市场繁荣的同时也是经济学理论快速发展的时期。1965年,保罗·萨缪尔森(Paul Samuelson)在一篇名为《论准确预测价格的随机性》(Proof That Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly)的文章中指出,如果市场是有效的,价格会表现出随机游走行为。同一年,尤金·法玛(Eugene Fama)发表他的论文《股票市场价格走势》(The Behavior of Stock Market Prices)同样主张随机游走。

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