除了被动资金，摩根士丹利预计未来主动型资金的配置也会进一步增加，今年预计可以达到600-1000亿美金的规模，超出2018年，有望成为又一个创纪录的一年。

无需过度担忧外资持股限制

随着外资买进A股，近期市场也开始关注一个新问题——未来可能有更多个股面临外资触及持股比例上限并被MSCI剔除的风险。

上周，外资把大族激光“买满”，3月7日大族激光就被剔除出MSCI中国全股指数。同时，美的集团也濒临被外资“买满”，直逼28%的警戒线。这似乎也对股价产生负面影响。大族激光3月7日收盘跌3.92%报42.22元/股，美的集团收跌3.14%报47.56元/股。根据沪深交易所相关规定，单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不超过该上市公司股份总数的30%。

对于类似风险，摩根士丹利也第一时间做了全面的分析和测算。王滢表示，就目前A股所有的上市公司来看，根据可以掌握的资料来观察外资持有的状况，目前外资持有股本比例超过13%的约有18家公司，其中14家是MSCI新兴市场指数的成份股。“经测算，即使这14家公司完全被从MSCI指数里剔除，也只会造成差不多2.7亿美元的流出，这个体量非常小，因为今年预计有700亿-1250亿美元以上的资金流入A股，所以这是非常小的比例。”王滢告诉记者。

此外，上述14只成份股目前所占MSCI中国指数的权重不到0.2%，如果放大到MSCI新兴市场指数，只占不到0.07%的权重。王滢说：“之所以要强调MSCI新兴市场指数，这是因为全球被动跟踪MSCI指数的基金和中国相关的大部分资金主要是跟踪MSCI踪新兴市场指数。”

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