摩根士丹利在最新的2019年展望中，对新兴经济体重拾乐观态度，认为明年新兴经济体的经济增长和股票表现都将好于发达经济体，将新兴经济体的股票评级上调为“超配”。

对于中国经济，摩根士丹利认为中国经济增长将从2019年第二季度开始企稳，人民币汇率2019年末达到6.85。该行同时认为，美国明年第三季度后将暂停加息，利率接近“中性”水平。随着国际资金流向改变，美元将在2019年走弱。

在11月27日-28日新加坡举行的亚太峰会上，摩根士丹利全面展望了2019年的宏观经济和资产配置策略，以下为具体的核心观点：

1、美联储利率：明年三季度后暂停加息

摩根士丹利美国首席经济学家Ellen Zenter认为，2019年第三季度美联储加息将暂停加息，美联储利率水平达到“中性（neutral）”,并且停止缩表。

摩根士丹利认为，到2019年第三季度，美国GDP增长将放缓至潜在水平以下，利率接近“中性”水平，核心通胀水平达到2%以上。

2、股票：新兴经济体迎来转机

2018年全球股票市场经历了一场“滚动熊市（rolling bear market）”，摩根士丹利预计2019年新兴经济体市场将迎来转机。

根据摩根士丹利测算，新兴经济体每股盈利（EPS）增长将从2017年的28%下降到2018年的3%，但2019年和2020年将会分别恢复至7%和6%。美国股票EPS增长将从2017年的12%上升到2018年的23%，而2019年和2020年增长则分别下滑到4%和3%。

摩根士丹利策略师Jonathan Garner团队表示，新兴经济体和发达经济体股票的盈利增长差别，将使投资者撤出美国市场，重新回到新兴经济体。摩根士丹利将新兴经济体和日本的股票评级上调为“超配”。

3、中国：会有更多积极政策

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