值得关注的是，近一个月来，A股市场迎来反弹，震荡中微涨。展望2019年，A股是否能够延续反弹、如期翻身？澎湃新闻记者梳理目前已发布策略展望报告的五大券商观点后发现，大多数券商认为，政策预期逐步明朗，A股或将迎来转机；但也有券商预计，A股会经历风险继续释放与机会显现的阶段，2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”。

“风险继续释放与机会显现的阶段”

中信证券保持较为乐观的观点，认为A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘在一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，下半年迎来转机；政策预期逐步明朗，市场流动性前低后高。

面临经济新周期，中信证券指出结构调整加速。政策“再平衡”托底经济，减税+稳杠杆+改革的搭配加速经济结构调整。预计2019年经济的增速在二季度到三季度见底回升，而A股也将在风险充分释放后，迎来未来3-5年复兴牛的起点。

关于市场节奏，中信证券表示，将拨云见日，下半年迎来转机。基准假设下，全部A股2019年盈利增速从2018年的9.7%下降到5.4%，单季同比呈“V”型走势，且底部下探不会太深，预计4个季度增速分别为4.5%、4.1%、5.4%、8.2%。

西南证券则直接指出，2019年上证指数有望达到3200点。2019年宏观经济上半年持续下行，下半年有望筑底； 上证综指相对创业板指为弱，呈现箱体震荡格局，白马股需要估值回归后再逐步跟随业绩增长。

从2018年来看，华泰证券认为，去杠杆导致流动性和信用收缩，压制A股估值；7月底以来的政策调整未能显著起效的原因在于“有水”但“渠未成”。

所以该机构提出，“通渠”政策的进度决定了2019年A股的节奏，重点关注2-4月、7-8月两个时间点；我们预期2019年全A盈利增速回落至5.5%，但呈U型，趋势或好于2018年，A股有望回升。

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