5、人民币：2019年二季度开始企稳

对于市场热切关注的人民币，摩根士丹利预计，2018年第四季度至2019年第一季度，人民币汇率将承受贬值压力。但是随着中国经济刺激政策出台，以及潜在的股票和债券市场资金流入，中国经常账户情况将有所好转，从而阻止人民币汇率下滑。

邢自强预计，如果美元指数如预期中那样走弱，美元兑人民币汇率将从2019年第二季度开始企稳，2019年末达到6.85左右。

6.全球风险：美国公司债务风险将浮出水面

对于全球经济增长的潜在风险，各经济体之间的经济往来摩擦无疑是最重要的短期风险之一，但是摩根士丹利对美国公司债务也提出了特别警示，并认为是威胁全球经济增长的“关键风险”。

摩根士丹利认为，美国公司的杠杆率已经显著上升，随着2019年劳动力成本和实际利率上升，公司债务将承受更大压力。

摩根士丹利预计，2019年下半年，随着工资增长继续，而劳动生产率增长趋缓，美国公司债务的风险就将浮出水面。

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