自上周五A股大跌后，本周A股持续震荡盘整。随着市场情绪居于高位、监管开始警示融资活动、财报季临近、盈利下调压力加大，市场似乎感觉到2015年6月股市的下行压力再现。

但事实真的如此吗？如今A股的估值相较于其基本面是否已经过热？北上资金未来是否会持续增配A股？部分个股面临触及外资持股上限而被MSCI剔除的风险，这究竟会对市场造成多大影响？

对此摩根士丹中国A股策略师王滢对第一财经记者表示，A股远未达到过热的程度，涨势将会持续。近期该行重申对A股的“增持”建议，并将2019年底沪深300指数目标位维持在4300点，这意味着较周四收盘点位还有近16.3%的上涨空间。对此，王滢也给出了多个看涨A股的理由。

情绪指标显示A股远未有过热

随着市场情绪不断高涨、散户参与度不断提升，各界最关注的问题无疑是——A股是否过热？

散户的情绪变化对于判断A股走势至关重要，因为散户占到了A股日均换手率的80%，同时也因为缺乏对冲工具，A股更容易出现拥挤的单边上涨、下跌交易，这又会进一步影响散户情绪，从而加剧“羊群效应”。

为此，摩根士丹利最新推出了一个追踪9个指标的摩根士丹利A股情绪指数（MSASI），显示市场情绪指标为51%，2015年泡沫时期的峰值为100%。

这9个指标包括，保证金交易、新注册投资者数量、A股整体成交量、创业板成交量、北向成交量增速、股指期货成交量增速、相对强弱指标、涨停股数量和收益修正。这些指标会在升至80%左右时发出警示信号。简易版的MSASI指数目前读数为59.7%，而按指标重要性进行加权而得出的MSASI读数则为51.1%，显示A股远未过热。

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