受益钢材价格上涨，2018年前三季度钢铁企业工业增加值增速回升明显。2018年普钢标准品平均价格上涨接近15%，为了弥补市场供给缺口，大部分钢铁企业提高了产能利用率，2018年前三季度，由于钢铁行业受到产能削减以及常态化环保限产的双重作用，市场整体供给格局始终在“弱供给”到“弱平衡”之间徘徊。因此，产品价格在2017年相对高位的基础上继续上涨。各钢铁企业受益本轮产品价格上升所带来的利润增长，业绩得到进一步提升。截至2018年三季度，全行业亏损企业家数下降至1200家，相较2015年下降近50%。

信达证券认为，2019年钢材产品价格仍将受到产能削减及环保限产政策的双重作用，呈现高位波动的状态。因此，维持行业“看好”评级。建议关注南钢股份（600282.SH）、钢研高纳（300034.SZ）。

3.钒金属使用强度提升，供给偏紧或致价格维持坚挺（平安证券）

钒是难熔金属，应用于钢铁、钛合金、化工和储能，其中钢铁占比超90%。全球钒资源主要和其他金属共生，最主要存在形态为钒钛磁铁矿。总量看，钒资源并不稀缺，2017年全球钒资源量和探明储量分别约为6300万吨和1900万吨，且探明储量大部分集中在中国、俄罗斯、南非和澳大利亚四国，其中中国和俄罗斯的占比分别为48%和26%。

平安证券指出，目前全球及中国钒需求分别约为8.9万吨和3.9万吨，主要受钢铁行业影响。受益城市化以及新兴国家需求增长，全球钢铁需求增速为1%～2%。另一方面，随着中国取缔“地条钢”和螺纹钢新标准实施，中国钒金属使用强度提升大势所趋，仅螺纹钢新标可增加潜在钒需求约1万吨，全球其他发展中国家未来钒使用强度也有较大提升空间，预计未来全球钢铁领域钒需求的复合增速约为2.2%。尽管目前钒储能电池在钒总需求占比仅2%，但凭借使用寿命长、容量可扩充性强、深度放电等优势，在新能源储能应用前景广阔，预计2025年钒需求将从目前不到2000吨增加到2万吨。

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