东方证券还发现，文化纸龙头企业通过提高原材料自供比例向行业的成本曲线的左端移动，实现盈利底部对应历史位置的抬高，且自供浆布局一旦实现将永久受益，并不完全取决于浆价波动。由于国内环保约束较大，海外布局壁垒较高，率先布局上游的龙头企业持续构筑成本优势，护城河有望加宽。建议关注真正从源头解决原材料问题的造纸标的——太阳纸业（002078.SZ）。

5.新希望大手笔回购彰显信心，生猪布局受益猪周期（中信建投）

日前，新希望（000876.SZ）发布公告称，拟以自有资金及符合监管政策法规要求的其他资金来源，通过集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股，回购价格不超过8.00元/股，回购资金不少于6亿元、不超过12亿元，回购期限为自董事会审议通过回购股份方案起不超过12个月。以最高回购价测算，本次回购股份数为0.75亿股至1.5亿股，占公司总股本的1.78%至3.56%。

中信建投指出，早在7月13日，公司公告公司股东新希望集团拟于未来6个月内以不低于2.7亿元人民币、不超过8.7亿元人民币的金额增持公司股份。截至11月29日收盘，新希望集团买入公司股票的数量合计约4396万股，占公司总股本的1.0427%。而本次公司拟进行股票回购，进一步彰显出公司对业务稳定发展的信心和对公司价值的认可。

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