根据银行间市场交易商协会发布的数据，截至今年6月底，存续的非金融企业债务融资工具公开发行主体中，AA级、AA＋级、AAA级分别占37%、32%、26%。仅二季度，评级机构级别下调就发生了32次，被降级的超过一半原本是AA级。

“过去只要债能发出来，都能刚性兑付，还要什么评级机构，谁收益高就买谁家，不看风险等级，反正都能兑付，投资人闭着眼买就行。”前述固收人士表示，“评级机构觉得不受重视，可是挣钱多，挣得又容易。”

至于为什么绝大部分债券评级都能达到AA级及以上的高水平，原来我国债券发行一直实行审批制，如果评级不达到AA，债券就无法发行。在债券市场没有打破刚性兑付之前，评级机构给出的评级仅仅是一个符号。

近年来，不论是在银行间还是在交易所市场，都因为某一行业、某个地区的债券发生个别的违约，就导致投资人对整个行业、地区失去信心，大肆抛售某一类债券，令其债券价格过低。这种现象频有发生。

2016年，东北特钢连续债务违约，导致整个东北地区企业债券的交易受影响。2015年、2016年英利集团两笔债券先后违约，导致整个光伏行业债券遇冷。今年5月，东方园林(002310.OC)10亿元债券流标，使得PPP园林类债券都发行困难。

随着“城投信仰”、“国企信仰”纷纷崩塌，个体违约往往导致整个板块的信用利差迅速扩大，部分优质企业受到波及，融资成本急速抬升，也出现了资金链断裂。

在类承曜看来，“我国信用评级行业信息不够透明，大家对评级结果不太信任。当有信用事件发生的时候，大家往往采取‘一刀切’的做法。”

目前，国内不少评级机构上级单位就是监管机构，既当运动员又当裁判员，难以形成充分竞争的局面。

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