他认为，如果资金更多进入实体经济，去解决企业之前那些令人担心的违约等困难，那么这一定会在未来转化为基本面的改善、盈利的提高、税收的提高、人民生活水平的改善。

“像之前资金一下子几万亿涌入股市，股市迅速冲到四五千点，最后一定是一地鸡毛。”他说，如果这一逻辑成立，资金更多进入了实体经济，那么这对于中国经济而言无疑是最大的利好。

对于当前经济触底的讨论，洪灏认为，当前已经处于经济底部的区间，可以看到一系列积极变化，包括房地产投资、基建投资、信贷供应增加、消费者信心回暖，以及货币供应转化为信贷渠道的流动，这都是经济复苏早期会发生的事情。

他预计，下一阶段我们会看到PMI指数上升、整体消费水平上升、通胀压力温和上升等。第三阶段将会看到公司盈利的回升。

“一季末上市公司财报当中，会有部分公司有所改观。但整体改善还需要时间。”他分析，一方面，货币政策需要大概一到两个季度才会反映出来，5万多亿新增贷款、8万多亿新增社融，预计在6月末的数据上会有更加明确的反映。

另一方面，减税政策也有滞后效应，再加上上市公司财报披露必须要等季度结束、然后经过审计，有一定时间差，所以预计上市公司盈利回升将在7月或8月得到体现。

在他看来，当前很多机构都在提示货币供应改善和减税政策的效果，但绝大部分对这两个政策的叠加效应存在低估。

“我们现在进入了一个良性循环。虽然二季度滞后才能看到公司盈利改善的数据，但在实体经济当中，大家会有提前的感受。包括消费回升、CPI回升、税收上缴增加等等。最后才会看到改善的盈利数据。”洪灏表示，这依然需要一些时间。

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