资本市场具有自身的生态链，我曾经借诠释学大师傅伟勋的“道之六义”，对股市的生态或功能也作了“六义”，如果刻意去追求某一方面的功能，其他功能就会被弱化甚至丧失。例如，股市有融资功能和投资功能（对应“道用”），如果一味强调融资功能，则投资功能就可能弱化；一味为了稳定市场而暂停新股发行，则融资功能就被弱化。因此，应该更多让市场这只看不见的手来自动调节。

公司治理水平也是股市的一个侧影，股市折射了社会和经济发展现状，上市公司治理水平的高低，或与它是否遵循市场规则有关。

从资本实力看，无论是四大行还是六大行，都是其他金融机构无法匹敌的。但若干年前还在创业的阿里巴巴，凭着这个从街头小调中摘取的名字，很快就红遍长江南北，市值也远超工行。如今，你到菜场买菜，摊主只问你：付钱用支付宝还是微信？银行去哪儿了？这就是市场的力量。

因此，对资本市场一定要有敬畏之心，它是一个非常复杂多变的大系统，远不止按下葫芦浮起瓢那么简单，记得2005~2006年的时候，当初监管层提出，“要超常规发展机构投资者”，其目的是为了推行价值投资理念，避免市场出现大起大落。事实上，2006~2008年是历史上机构投资者占比最高的三年，却同时也是市场波动幅度最大的三年。

机构投资者肯定比散户要理性，但在散户时代，机构投资者是否都具备“机构的长期投资思维”呢？并不一定，毕竟机构是新兴市场里的机构，而市场发展又无法超越经济社会的发展水平，公司治理水平在很大程度上与国家治理水平相关。

因此，回顾近30年资本市场走过的路，值得深度反思：真的不要再赋予这个市场太多的功能，因为结果一定是得不偿失。只要严格按照制度法规办事，做好交易撮合的监管工作就可以了。

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