截至2018年年末，奥园拥有198个项目，分布在70个境内外城市，土地储备总建筑面积达3410万平方米（权益比80%），总货值约人民币3,650亿元。其中324万平方米为已竣工物业，1505万平方米处于在建阶段，1581万平方米为持续未来发展土地。

奥园方面表示，目前土地储备足够未来3年左右的发展。此外在拿地上，其一直坚持以收并购为主，土地成本极具优势。2018年平均土地成本约2418元/平方米，与10300元/平方米的销售均价相比，利润空间可谓巨大。

对此，穆迪在研究报告中指出，因其较低的土地储备成本，该公司未来2-3年的毛利润率将维持在27%-28%。如果将来6-12个月内中国房地产市场面临更大挑战，较低的土地成本亦能够为公司提供定价灵活性。

此外，奥园在大湾区及其他地区拥有16个主要城市更新项目，规划总建筑面积约980万平方米，预计可售资源约人民币1452亿元。2019年，预期广州、珠海、佛山、东莞、香港等地的9个城市更新项目将逐步转为土地储备，可为未来提供可售资源约660亿元。

资产负债率逐年上升

规模竞争压力下，房企普遍选择增杠杆以维持增速。奥园也不例外，截至2018年年末，其资产总额约为1888.58亿元，负债总额约为1581.24亿元。资产负债率和净负债率分别约为83.7%和58.9%，同比上升5.3和7.9个百分点。其中，预收合同销售款约为599.7亿元，占总负债的39.5%。

实际上，随着近几年规模逐年扩大，奥园资产负债率一路上升。2016-2018年，其资产负债率分别为77.97%、78.44%、83.7%。具体到2018年，与中期81.45%的负债率相比，期末依然是上升趋势。

不过，从净负债率看，2018年期末这一数字为58.9%，处于行业合理水平，综合借贷成本维持也在7.4%的水平。从短期资金压力来看，报告期内其总借贷约577.2亿元，总现金约396.2亿元，足够覆盖237.3亿的短期负债。

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