也有机构人士担忧，科创板上市后成交不会特别活跃，到时候也会根据科创板的流动性来决定是否参与其中。另外，在他看来，若科创板一次性上市企业不多，批次之间间隔又长的话可能会导致市场供给不足，这样可能就会被炒作；若把平均上市家数提高，或者发行节奏加快，炒新的资金也会相对更理性。

“目前，我国新股发行制度最大的问题是审批制下新股供给受限，导致新股定价畸形，进而又造成了壳价值偏高、炒小炒新盛行、大股东减持动机强烈等一系列问题。为了解决这些困扰A股市场的顽疾，科创板从注册制入手，最突出的特点是发行机制的市场化。”王庆称，在发行机制设计上，科创板已经可以向香港等国际成熟市场看齐。

不过，在岑赛铟看来，科创板新股上市价格形成机制的变化，是改变新股上市连续涨停板怪象的一次重要实践，甚至可能加速新股破发，后续投资者炒新股可能存在巨大的风险。

争议投资者门槛

50万的资金门槛、2年证券投资经验，这样的投资者门槛到底是高了还是低了？多位机构投资者对此意见不一。

“我觉得投资者门槛低了，因为具备50万资金门槛和2年投资经验的投资者其实也不算特别有经验，赌徒心态一来，可能就成为被割的韭菜了。”上述私募创始合伙人认为，个人投资者和机构投资者可以分开定门槛，个人投资者的门槛应该定得更高一些。

但是前述私募投资总监则不以为然，“按照现在的规则来看，应该偏高了一些，因为绝大多数个人投资者参与不了。”他告诉记者，有跟国内一些科创型企业进行过沟通，其中包括具备上科创板条件的企业，这些企业均没有上科创板的意愿，给出的理由是“上科创板散户少了，价值有可能会被低估，更愿意上创业板”。

相关报道: