1月23日，中央深改委通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案，让科创板距离真正落地再近一步。在高层对科创板给出实施意见的同时，科创板的各项微观要求也正在浮出水面。

日前，第一财经从知情人士处独家获悉，关于科创板的推荐和审核未来将会非常严格，其中的一个具体要求是，如果未来投行要拿科创板项目，相关保荐代表人必须在两年之内做过三单IPO，才能对科创板项目签字。

此项要求，虽然将有助于从源头上把控科创板公司质量，但记者统计，目前正常待审的IPO公司共279家，涉及的501名保代中，仅有45人同时签单两个项目，4人同时签单3个项目，加起来不足行业保代总人数的2%。

业内能达“两年三单IPO”标准的保代少之又少，而金牌保代本就多集中于头部券商之中，投行人士认为，这一要求之下，未来科创板将演变为大投行的战场，中小投行将难分一杯羹。与此同时，金牌保代将更受追捧。

大投行的“游戏”？

科创板对保代提出如此之高的要求，无疑是想从源头上保证科创板公司的质量。但无论是过往两年承销项目状况，还是从保代资源来看，未来拥有科创板机会的投行都是少数。

两年三单IPO，小券商保代难有这样的业绩。北京某投行业务主管认为，依据此条要求，未来科创板或将变成大券商的“游戏”，项目资源将集中于头部的几家优秀投行手中。

数据显示，过去的2017、2018年两年，A股成功过会的IPO项目一共仅491家，2018年仅成功过会111家。在491单IPO过会项目中，前十大券商承销的有282单，占比市场份额的57.43%。

这之中，中信证券、广发证券、中信建投过去两年总承销项目明名列前三，分别为46家、38家和36家。

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