21日凌晨3点，美联储将公布2019年1月29～30日货币政策会议纪要。市场预期美联储1月会议纪要将继续偏鸽，加息、缩表可能逼近尾声。此外，不少分析师指出，接下来美联储还需要关注美国国债利率倒挂的风险。

官员放风继续偏鸽

联邦公开市场委员会(FOMC)在1月末的利率会议声明中取消了“进一步渐进加息”的指引，并称“考虑到经济和金融市场状况”，可能会调整缩表步伐。随后，美联储主席鲍威尔也发出了自2015年开启紧缩周期以来最明确的暂停加息信号，还表示美联储可能会提前停止缩表。

在近两周已发表过言论的美联储官员中，大多预计今年美国经济增长将放缓，而通胀率维持温和，并基于此认为今年应暂缓加息或最多加息一次，缩表周期也将逼近尾声。

旧金山联储主席戴利（Mary Daly）预计今年美国经济增速为2%，通胀率为1.9%，并表示当前利率目标区间在中性水平附近。“我认为(今年)就不存在加息的理由。”她称，除非经济走势意外上行，美联储才可能加息。她还认为，缩表进程在今年停止的可能性较大，并且是可行的。

亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）则支持美联储在2019和2020年分别加息一次，缩表结束后，资产负债表规模会高于金融危机前水平。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)表示，减税政策对经济的刺激作用正在消退，海外经济增速放缓，政策不确定性仍较高，去年12月零售销售数据加重美国经济下行风险。基于此，她认为，保持政策利率不变是合适的，缩表也应在2019年稍晚结束。

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