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美股32年来最强开局!美联储暂停加息能否“杀死”熊市

2019-02-18 09:32:40    第一财经  参与评论()人

美国股市正在经历1987年以来最强开局,三大股指年初至今已累计上涨超10%,道指距离历史高点已不足4%。在全球经济增速放缓的大背景下,鸽派的美联储、贸易乐观情绪、估值修复等因素是此轮美股反弹的重要原因。

美联储以一己之力拯救了一度陷入熊市泥潭的美国股市,从1月初美联储主席鲍威尔“放风”对加息保持耐心,再到月末议息会议上的表态,外界对于“量化紧缩”的担忧如今烟消云散。芝商所利率观察工具FedWatch显示,美联储今年加息的概率只有3.2%。经历了黑色12月,这一次美联储的决定能彻底“杀死”熊市吗?

美股32年来最强开局!美联储暂停加息能否“杀死”熊市

美联储宽松政策空间有限

美联储在年内第一次议息会议上释放暂停加息的明确信号。政策声明删除了“进一步渐进式加息”的措辞,并在缩表问题上态度软化,称准备好调整实施资产负债表正常化的任何细节,愿意保持充足供应的银行准备金。鲍威尔称,有关加息的理由正在减弱,目前联邦基金利率水平处于美联储预估的“中性利率”区间内,重申未来政策将取决于数据。蒙特利尔银行利率策略师杰弗里(Ben Jeffrey)指出,美联储看到了经济面临的巨大压力,未来可能会转向更积极的货币政策立场。

但这一次美联储向市场“服软”能再一次力挽狂澜,像11年前那样拯救美股于悬崖边缘吗?2008年金融危机爆发后,美联储连续降息,并向摩根大通、花旗等大机构提供紧急救助和贷款,稳住了濒临崩盘的股市。为了帮助美国经济从上世纪30年代大萧条中尽快复苏,美联储在此之后长期将利率保持在这一水平,并推出了三轮量化宽松刺激,一直到2015年12月,时任美联储主席耶伦宣布加息25个基点,联邦基金利率脱离了零利率区间,意味着美国货币政策正常化正式起步。

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