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北大光华姜国华建言科创板:应有独立企业、自由交易、中立监管(5)

2019-02-01 16:57:17    第一财经  参与评论()人

总之,资本市场应该是经济当中市场化程度最高的市场,由于种种历史原因,我们在监管上设定了一些非市场化的政策,包括涉及上市、交易、退市、投资者资格等相关措施。也许它们在一定历史时期内发挥了一定的正面作用,但是有的措施已经不合时宜,或者已经成为阻碍资本市场科学发展、健康发展的因素。因此,我建议借此次推出科创板和试点注册制的同时,纠正一些不科学、没有发挥正面作用、但存在潜在负面影响的措施,让我国资本市场真正实现市场化,服务好企业和企业家,进而推动我国经济发展。

科创板不会冲击创业板

问:市场上还有一种声音是,科创板的横空出世将会对创业板形成较大的冲击。科创板来了,创业板会不会下跌?

姜国华:科创板的推出对创业板而言不应该是利空的,也不会冲击创业板。我们应该纠正一个在我国资本市场长期存在的观念,就是“股票IPO发多了,股票就要跌;IPO发少了,股票就会涨”,大家担心科创板会冲击创业板的背后也是这套逻辑,这是错误的。我们再发1000家公司上市,中石油该值多少钱还值多少钱。大家信了这句错误的观点,所以看到有时候IPO多了,股市会受到一定影响,这其实是一种预期造成的。股票价格等于价值加投资者情绪。当投资者情绪不好时,价格自然会受到影响。

短期内大家依然会有这样的心态,直接导致科创板影响创业板,但是我相信两个板块各自的价值会随着时间的推移充分展现。科创板的推出并不必然导致创业板的利空,并不必然影响创业板企业的发展。价值决定价格是一条最基本的规律,但在股市中往往被忽视。

如何打造中国版“纳斯达克”?

在上市规则上作出突破、转变,我想科创板是能够吸引优秀的科创企业上市的,对独角兽回A股是有促进作用的,这也是党和国家对于科创板给予高度重视的原因所在。让科创板真正健康成长起来,成为中国的“纳斯达克”,我觉得最核心的是做到以下三点:

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