中信证券认为，从长期看，磷矿列入战略矿产，供需长期偏紧可期。根据国家统计局公布数据，2016年我国磷矿基础储量32.4亿吨，以2017年1.23亿吨年产量测算，若以此采矿速度我国磷矿可采年数仅为26年。根据USGS统计，全球目前磷矿储量约为670亿吨，其中约500亿吨位于非洲摩洛哥及西撒哈拉，我国储量占比仅不足5%。出于战略资源保护目的，预计未来我国磷矿石开采将受到长期管制，供需格局长期偏紧可期。

东方证券指出，虽然近期受到农产品价格下跌的影响，磷肥涨价动力不足，部分地区一铵还出现了下跌，导致市场对来年板块景气的持续产生较大担忧。但农产品和化肥的基本面依旧坚挺，磷肥景气在全球供需持续收紧，叠加我国磷石膏整治力度逐渐加大的背景下有望持续上行。

中信证券进一步指出，全球磷的供需格局收紧，有望迎来向上景气周期。全球磷矿目前年开采量约为2～2.5亿吨，中国为最大的产量国。受中国环保、矿产资源保护等因素影响，未来全球磷的总供给料将出现收紧。而受益于农产品涨价预期，下游磷肥、含磷农药等农资投入品的需求有望受到拉动，全球磷需求提升可期。目前全球磷的供需平衡格局已降至2011年水平（供应余量仅占总产能3%），预计偏紧格局将在未来延续。全球供需的紧平衡将大概率导致磷铵价格上涨，以磷酸二铵为例，2011年供给紧张时产品价格自底部300美元/吨涨至650美元/吨。因此在全球磷的供需紧平衡预期下，预计磷铵将开启新一轮的价格上涨景气周期。

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