10月8日，证监会宣布，针对不构成重大资产重组的小额交易，推出“小额快速”并购重组审核机制，直接由上市公司并购重组审核委员会审议，简化行政许可，压缩审核时间。

这是并购审核机制改革的又一次“微调”。从目前来看，由于适用范围比较窄，特别是当下企业现金状况多数比较紧张，新规调整实际影响有限。但政策方向是简化审核程序、放宽审核限制。

放宽总是好事。

并购是上市公司常见的资本运作方式，A股上市公司并购重组更是家常便饭，一度一个上市公司不做点并购就好像白上市了一样。

根据官方统计（证监会前主席助理张慎峰在2018网易经济学家年会夏季论坛上披露），截至2018年7月底，上市公司共实施并购重组2377单，同比增长87%，交易金额1.36万亿元，同比增长38%。

但投行的感受并非如此，按照证监会并购重组委审核口径，2016年度、2017年度和2018年1-7月，并购重组委审核通过的并购重组项目数量分别为244家、160家和58家，也就是说，需要投行服务的并购重组家数呈直线下滑趋势。

58与2377的差距，就是投行与市场的差距。

在A股持续低迷，国内经济处于调整期各种矛盾展现，国外贸易战可能成为持久战的情况下，A股并购市场会怎样发展？

笔者认为，总体可概括为十大趋势：

1、A股并购交易会持续活跃，交易量会保持在较高水平

全国共有超过5000万家企业，A股上市公司不足4000家，可谓万里挑一的水平，也都是各行各业的龙头企业或者所谓的细分龙头，至少也是在行业内有一定影响力的公司。同行业及上下游整合是大多数行业发展的必经阶段，并购重组也是一个公司外延式发展的重要手段，这些作为行业龙头的上市公司相对非上市公司也有着获取资金和人才的优势，更不用说上市公司在交易支付手段和对核心人才激励措施方面具有多样性和灵活性。因此，拥有资本运作平台的A股上市公司并购交易量会保持在较高水平。

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