其次是交易的要求：与IPO不同，借壳上市是一个交易，存在交易双方，不是想借壳的一方单方面决定的事项。2016年证监会修订了《上市公司重大资产重组管理办法》，要求构成重组上市的（俗称借壳上市）“上市公司原控股股东、原实际控制人及其控制的关联人，以及在交易过程中从该等主体直接或间接受让该上市公司股份的特定对象应当公开承诺，在本次交易完成后36个月内不转让其在该上市公司中拥有权益的股份”。这条规定意味着上市公司原实际控制人要考虑借壳完成三年后的股价了，如果借壳标的成长性不够好，三年以后才能转让股份到时候股价不知道会是啥样了，上市公司原实际控制人就开始特别关注借壳标的资质了。

既要净利润规模高，又要成长性好，能符合借壳市场化条件要求的公司其实是少之又少的；在IPO审核节奏加快的情况下，更多公司还是选择对股份摊薄少、成本更低的IPO而不是借壳。

5、海外并购会持续增加，还期待配套政策进一步放开

很多上市公司已经是行业龙头，行业地位突出，产业链居于核心位置，国内同行或上下游的企业很多已经是上市公司看不上的了。将视野瞄向具有先进技术、品牌或者市场渠道的海外企业，开拓海外市场或者将海外品牌引进国内市场，已经成为越来越多上市公司的选择。

但是，相比境内收购而言，海外收购的问题更多一些：一是人才问题，很多企业缺乏国际化人才，收购后的管理能力跟不上；二是文化问题，东西方文化差异巨大，能把不同企业文化、社会文化的公司有效结合融在一起并不容易；三是钱的问题，中国外汇在资本项下的开放度还有待提高，尤其在人民币贬值压力较大的时期外汇；四是支付手段的问题，上市公司直接向境外股东发行股份购买境外资产即跨境换股方式还需要政策方面的支持，商务部起草的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》已经结束征求意见，但正式推出时间尚不确定。

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