自2014年南车和北车合并为中国中车以来，央企和大型国企的合并案例接连出现。在“理直气壮做强做优做大国有企业”的指示下，在压缩央企数量的既定原则下，预计同一控制下国资上市公司合并形成超级公司的案例也会越来越多。

9、危机型并购频发，去杠杆背景下大股东出现债务危机寻求接盘方退出，寻求上市公司控制权的资金借机抄底

今年以来，在去杠杆的背景下，上市公司尤其是民营上市公司大股东出现债务危机寻求接盘方的案例层出不穷。这种属于典型的危机型并购，即上市公司本身经营情况良好，但因为股东方面的原因或者其他方面的原因而导致上市公司可能出现危机情形的，是难得的并购上市公司的机会。

值得注意的是，这种并购不是简单的所谓“国进民退”，而是寻求上市公司控股权的资金借机抄底。作为标的的上市公司，更多的是本身经营情况还比较好的，具有发展前途的，而不是上市公司自身陷入危机持续经营能力存疑的。

10、并购本身是高风险投资，管理能力跟不上、承诺期后问题多多等暴雷不断，商誉减值成为巨大压力，上市公司或因并购管理能力差异而分化

并购本身是高风险投资，并购交易完成时点，只是相当于交易双方结婚领了结婚证，才只是婚姻生活的开始。很多上市公司是从小企业逐渐发展壮大起来的，有些已经达到了管理能力的极限，再扩大规模管理能力跟不上反而导致经营出了问题。虽然很多将军可能是从团长走出来的，但大多数团长是干不了将军的，企业发展的不同阶段、不同规模对管理团队的要求是不同的，如果不能与时俱进，即使并购扩大了规模，也很难满足市场竞争的需要。

更不用说A股很多上市公司并购完成后对标的公司管理甚少，在业绩承诺期内标的公司原股东为完成承诺还积极经营公司，业绩承诺期后很多问题就陆续暴露出来，据媒体统计并购标的在业绩承诺期之后业绩出现下滑的超过了50%。

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