一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！(6)

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2018-11-28 09:23:32 第一财经参与评论()人

中银国际认为，在诸多政策的支撑下，券商估值短期内见底，具有较高的安全边际，同时强Beta属性又使得券商股在反弹时具备较强的动力，进可攻退可守，因此可以取得可靠的相对收益，配置价值凸显。推荐业绩大幅领先同时享有政策红利的龙券商股中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）。

一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！

4.汽车半导体升级空间广阔，功率半导体机会凸显（天风证券）

汽车半导体市场是近年来最有潜力的半导体应用市场，特斯拉带动新能源汽车的投资热情，电动汽车渗透率将持续快速提升，汽车内部结构变化带来电子零部件价值量增加，其带来的不仅仅是电机、电控及电池领域的增长，从内部零部件角度来说，汽车半导体升级空间广阔。

一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！

半导体（包括MCU、功率半导体和传感器）以功率半导体为例，电源驱动模块大量应用功率半导体，且应用于高压领域的IGBT用量显著提升，天风证券预计单车价值量由70美金上升至300美金以上及功率半导体正加速向国内转移，国内电子企业有望享受这一轮市场增长叠加市场转移带来的高业绩增长预期。

一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！

假设2016～2020年全球燃油车年产量由6963万辆增长至7478万辆，年均增速2%；新能源汽车（包括纯电动和混动）由77万辆增长至299万辆，年均增速47%，考虑内部零部件电子化带来的价值增量，判断车用半导体增速远快于2%的汽车市场平均增速。天风证券认为汽车新能源化带来的价值和量同步升级，汽车半导体企业将深度受益于相关产业扩张所带来的市场机遇。