一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！(3)

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2018-11-28 09:23:32 第一财经参与评论()人

综合投资端需求来看，华创证券认为“十三五”下半场，稳增长仍是经济发展的要求，而房地产投资稳中有降，基建投资触底回升的情况下，2019年的水泥需求总体仍是以稳为主。水泥行业年产量将继续在22～25亿吨的平台持稳，增速或小有下滑。

一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！

华创证券基于水泥行业的高盈利与低估值，推荐高景气度的海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、万年青（000789.SZ）。

一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！

2.5G大幅拉动通信板需求，内资PCB厂商加速崛起（光大证券）

PCB的主要功能是连通各种电子元器件，应用领域也十分广泛。光大证券指出，由于下游行业众多而差异巨大，所以PCB行业具有非常强的定制化特点，这也导致PCB参与厂商众多，供给格局十分分散。与此同时，尽管PCB生产工序众多，但工芑大多较为成熟，技术并不是在PCB行业取胜的关键，成本管控能力才是决定盈利能力的核心因素。

一财研选｜高盈利低估值，水泥行业受益去产能景气度高企！

Prismark预测全球PCB产业在2017到2022年的年均复合增长率在3.2%左右,2022年将达到688亿美元。光大证券指出，通信是PCB最重要的下游应用领域，随着5G建设将从2019年开始拉开序幕，整体宏基站数量将大概是4G的1.5倍，并且将建设大量配套的微基站，总体PCB使用量将大幅增加。与此同时，高频高速传输的新需求将带来PCB层数、材料、工艺的大幅提升，通信板的价值量也会有大幅增加。