配置方面，未来3~6个月在行业配置上，中金公司建议投资者遵循三大线索进行标的关注或布局。

这三大线索是：逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头，当前建议在包括医药、家电、轻工、餐饮旅游等领域精选个股，同时也关注食品饮料、汽车及零部件、TMT等泛消费类板块更好的买入时点；关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会，包括券商、保险、军工、部分新能源等；相对看淡近年受供给侧结构性改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块，主要包括原材料等板块。

债市：债市趋势仍在，但空间渐小

华泰固收张继强研报认为，2019年国内债市，“相机抉择”特征将更明显。

报告分析，政策取向成为近几年资本市场最大的“基本面”。2018年的两大主题是内部融资渠道收缩和外部贸易摩擦，也导致2018年债市成为中国债市历史上非典型牛市。

而内外部压力下，当下政策重心正在变化，2019年相机抉择特征将更明显。策略方面，报告判断，2019年债市“意犹未尽，骑牛揾马”。

具体而言，债市趋势仍在，但空间渐小，需要承担更多风险才能博取收益，提防中长期股债强弱转换。操作策略需要更多元，吃着息差，把握长端，挖掘信用，埋伏转债。高收益债方面，关注政策敏感资产，寻找错杀机会，城投不做最差的，民企只做最好的，房地产抓龙头，过剩产能短久期选差、长久期选优。转债短期交易政策底，中期埋伏股债强弱切换可能。

兴业研究徐寒飞研报则认为，2019年“债市还有戏”。报告认为：

第一，由于贸易摩擦影响外需，去杠杆影响内需，融资难影响企业的微观业绩，这些因素在宏观和微观上都将产生负面作用。

相关报道: