与之呼应，银保监会积极引导保险资金参与救助。10月19日，银保监会主席郭树清表示，允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股权质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。10月26日，银保监会对《保险资金股权投资暂行办法》（保监发〔2010〕79号）进行了修订，修订调整的主要内容是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，为保险资金参与化解上市公司股权质押风险放松了法律限制。

上市公司股权质押是资本市场上普遍使用的融资交易

股权质押融资并非我国资本市场独有。实际上，因为上市公司的股权具有易变现、易估值和易量化的特点，使其成为资本市场上一种广受欢迎的担保品。股权质押交易也就成为资本市场上普遍使用的融资交易。

在我国资本市场，股权质押的融资方一般为上市公司的股东，资金方一般是券商、银行和信托等金融机构。资金方一般通过募集投资者投入的资金，成立资产管理计划，由资产管理计划和融资方签订股权质押合同，达成股权质押交易。质押交易合同对资金交付、质押股票的托管、预警线、平仓线以及质押股权的处置等问题会有严格的规定。从担保法的角度，质押合同是一种以质押担保债权合同。资金方是债权人，也叫质权人；融资方是债务人，也叫出质人。

股权质押交易不仅有担保法和物权法的基本法依据，而且有上交所和深交所等制定的一系列规则的指引。所以，就股权质押交易本身来讲，我国资本市场上已经形成了一套比较成熟的制度规范。对于资金方来说，只要在交易前做好尽职调查，交易后审慎履行合同，一般情况下可以控制风险。比如，以A股主板股票为质押物时，预警线通常设定在140%，平仓线设定在130%。也就是说，当质押股票的市值达到融资本金余额的140%时，就触发了预警线。质权人就有权要求出质人在一定时间内追加质押股票，或者向质权人指定的账户支付一定金额的保证金。如果前述比值低于平仓线，质权人有权宣布债权提前到期，并依照法律和合同的规定处置质押股票。

相关报道: