忧虑何来？必须看到，除了内外部宏观因素的原因，还有很多具体的微观因素，比如和有些改革政策在执行中经常不系统、不细致有很大关系，打击和扰乱了市场预期和市场信心。

因此，真要提振市场信心，或需要在政策连贯性、一致性、公开性上下功夫。

首先是连贯性。

从这次金融市场的调整来看，很多问题或都是缺乏连贯性触发的。就拿最近备受关注的股权质押爆仓来说，截至 10 月17日，两市存在股权质押未解押的占全部 A 股的 68.2%。而寻找“问题”成因可能要回溯到约三年前。2015年是股权质押规模增量最多的年份，其质押市值49302亿元同比增长91%。2015年的“股灾”就起于政策逆势强势推升，而后又强势去杠杆。这一次的问题也和政策的反反复复有较大关系。

实际上，在这十年里，所有公司都经过了几番放水、紧绷、再放水的过程，也是加减杠杆交替的历程，房价就是明证。这五年来，形势变的更为明显。应该说，这一轮加强监管的方向是正确的，去杠杆的初衷也是好的，但是市场不是一天炼成的，市场中的扭曲也不可能一天去掉。政策出台如果过于猛烈，意在去除风险隐患，却可能会造成市场“躁动”而引发系统性风险。尤其是中国的市场体量已经这么大，尽管其中有不少问题必须要解决和规范，但要有相当耐心和恒心，厘清背后逻辑，给予适当缓冲，有定力亦有手段的完成改革。不能粗放式下药过猛，更切忌转向过猛，或经常转向。

当然，如果政策连贯性差，会让市场主体无法很好适应，甚至无所适从，难以推行，进一步影响连贯性。而市场主体亦难以放心布置长远战略，热衷所谓“政策套利”，造成市场投机现象愈发严重，更有悖监管初衷。加上连贯性差会极大损害市场公正，市场信心会受到极大影响，出现信心“乱”的情况，市场各方均会受损。

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