定向降准将释放千亿流动性 基金经理却“不为所动”

“此次释放流动性，并不是像以前一样政策出来就立即执行，还有一定的空档期，银行在3个月还有调整的空间。这期间释放的流动性更多是预期性的。对市场的预期影响在里面，根据我们做的测算，释放流动性规模在2000-4000亿。”深圳一位债券基金经理向第一财经记者表示。

在北京一位资深债券基金经理看来，外围的通胀和加息缩表的影响可能对债券投资的影响更大。因此没有把降准看做特别重要的因素。“其他人可能认为预期会有利好，我觉得这个预期的作用可能有限，和其他因素放在一起，（降准）属于远期的因素。”他则认为。

美联储9月FOMC会议声明宣布10月将按照6月公布的计划开启渐进式缩表，同时维持基准利率不变。“同时下调核心PCE通胀预期，仍显示美联储内部对通胀回升有着较深的担忧。”分析人士也指出。

不过，魏涛表达了不同意见，“感觉这里面有两个方面，第一就是美联储缩表对美债收益率的影响，第二就是中美利差对中国国债收益率的影响。前者的话感觉缩表本身应该比加息温和，长端利率还是和名义经济增长更相关，好像9月美国薪资增长明显改善了，对长债收益率产生了压力。”

“我觉得中国长债收益率的影响后续还是要看经济数据和金融数据反映的融资需求变化，美债收益率也不会一路上行，都会震荡反复的，这个压力可能不是根本的。”魏涛说。

上述北京债券基金经理也进一步表示，“操作来说，主要还是看长期，短期不太能确定是对是错。等外围通胀进一步显现，缩表加息的影响出现后，到时候再看具体怎么操作。”

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