净结汇增长 外储8连升至3.1万亿美元

10月9日，央行官网发布9月中国外汇储备数据显示，外汇储备9月环比增加169.83亿美元，为31085.1亿美元，前值30915.3亿美元，录得2014年6月以来首次八连涨。

与此前几个月的外储增加不同，9月份外储依然坚挺，其意义非同寻常。由于人民币本月出现回调，美元反弹，美元对人民币从6.45调整到6.60左右。不难看出，9月汇兑损失和债券收益对外储的贡献不大，净结汇增长成为外储增长的主因。

外汇局相关负责人在谈及造成外汇储备规模变动的原因时指出，9月，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡；国际金融市场上，主要汇率和资产价格涨跌互现，外汇储备投资总体升值，各因素共同作用，推动了外汇储备规模上升。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明对第一财经表示：“市场对人民币贬值预期已经大幅消化，外储8连升将进一步巩固外汇市场对人民币的升值预期。而背后的深层次原因与中国经济基本面好转有关。”

人民币乐观预期巩固

虽然美元对人民币在9月从6.45贬值到6.60左右，按理说是购汇多于结汇，不过赵庆明认为，恰恰相反，市场预期美元反弹、人民币调整，反而利用这个机会加速结汇，所以导致外储的进一步上涨。

这一判断并非没有根据。从影响外汇储备增减因素来看，除了结汇、购汇量外，汇兑溢价因素，投资收益都占了相应比重，最终外汇储备的增减是综合作用的结果，究竟多少是由净结汇造成很难看出。

进入9月，人民币出现回调，一改此前数月强势上涨势头，而美元也出现了反弹。赵庆明指出，考虑到外储中的非美货币如日元、欧元等，整体而言9月汇率折算损益大体打平，外储的汇兑增长损失基本持平。

此外，外汇储备中还包括投资收益。随着9月美联储缩表预期，很多债券价格下跌，投资收益贡献也不大。可见，9月份人民币汇率调整反而导致人民币结汇增加，而不是购汇增加。

外汇局相关负责人在谈及造成外汇储备规模变动的原因时指出，9月，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡；国际金融市场上，主要汇率和资产价格涨跌互现，外汇储备投资总体升值，各因素共同作用，推动了外汇储备规模上升。