百世物流负亏上市：募资金额大减 与京东决裂埋隐忧

供应链也恰恰是百世希望向外界展示其独特之处。事实上，百世物流早期正是以物流供应链管理起步，直至2010年和2012年分别通过收购汇通快递和全际通后，百世才正式介入快递和快运业务。

为了区别于“三通一达”，百世在路演期间就强调自己的科技基因，在董事长兼CEO周韶宁眼中，百世并不是一家普通的快递企业，而是通过发展供应链管理服务，成为“创新型智慧供应链服务提供商”。

根据百世此次募集资金的使用计划，供应链是重中之重，在4.95亿美元的融资额里，公司计划投入3亿美元用在综合物流和供应链服务网络建设，以及百世店加的网络进一步扩大上；投入1亿美元用于技术基础设施和开发额外的服务和解决方案的持续投资。

阿里色彩浓厚

值得注意的是，据媒体报道称，百世物流此次IPO中阿里将投资约1亿美元，而百世的前七次融资也有阿里的身影出现。

毫不夸张地说，百世物流从诞生至今有带着阿里的深刻烙印。目前百世物流最大股东为阿里巴巴，持股比例高达23.4%，第二大股东为百世物流创始人周韶宁，持股比例为14.7%。与此同时，菜鸟网络亦持股5.6%，这意味着阿里系的持股比例合计高达29%。

除此之外，百世物流主要的营收来自阿里系，占总营收比例高达将近八成，这一点与圆通速递非常相似。目前阿里系持有圆通速递17.52%的股权，后者超过五成的营收也同样来自阿里。外界预测，随着百世物流上市，阿里届时将面临左右手互搏的尴尬场面。

因此百世极力希望优化营收结构，其中拓展海外市场成为出路之一。周韶宁此前曾表示，百世未来的发展重心是海外业务，“我们期望五年内20%、30%，甚至40%的业务量能来自海外市场。”

但在短期内，百世物流想改变这一局面绝非易事，尤其是在京东宣布中止合作后，圆通更加难以摆脱阿里依赖症。8月11日，京东宣布正式终止与天天快递和百世快递的合作，届时卖家通过天天快递和百世快递发送商品的物流信息将无法在京东平台上展示。京东表示，平台是以用户满意度为唯一标准来选择合作伙伴，会坚持末位淘汰、去芜存菁的原则。

“我们总体上并没有与这些电商平台签订长期的合约关系，是这些平台上的商户选择我们为他们提供运输或其他物流服务。”在招股书中，百世物流将过于依赖少数几家电商平台列为风险因素之一。

“作为国内第二大的零售电商平台，京东与百世物流中止合作势必影响它的业绩的发展前景。”曹磊向时代周报记者表示，目前百世物流中来自阿里系的收入高达八成，这导致其更像是阿里旗下的物流公司，而非是像顺丰、申通这样的第三方物流公司。

曹磊认为，毫无疑问，目前百世物流的营收结构过于单一，它对大客户的依赖度极高，这一点对于投资者来说是非常大的隐忧，不过百世物流未来也有望与阿里系之外的其他中小电商进行开放合作，再加上阿里本身是百世物流的最大股东，未来还将继续扶持百世物流的业务。