百世物流负亏上市：募资金额大减 与京东决裂埋隐忧

百世物流负亏上市背后：募资金额大减，与京东决裂埋下隐忧

时代周报记者陆一夫发自广州

继“三通一达”和顺丰后，国内又一家快递企业走上资本市场。9月21日，百世物流正式在纳斯达克挂牌上市，发行价为10美元，开盘即上涨14.8%，市值约合43亿美元。

不过，这不代表百世物流被华尔街看好。在挂牌前夕，百世的IPO规模大幅削减，融资金额几乎腰斩至4.95亿美元。据路透社报道，百世主动下调发行价和融资金额的原因是投资者对其最初的估值反应冷淡。

百世物流在美国上市遇冷并非偶然。在百世之前，中通快递成为首家登陆纳斯达克的中国物流公司，但同样遭到投资者看空，在上市当日跌破发行价后股价便一路走低。

然而，百世物流的主要问题在于其业绩与“三通一达”乃至顺丰相比并无优势可言。今年第一季度，百世实现营收32.48亿元，同比大增119.8%，但与此同时净亏损也在逐年扩大，至今仍未看到盈利信号。

从谷歌大中华区总裁，到一手将百世物流带入纳斯达克，周韶宁用10年时间完成创业梦。但摆在他面前的难题重重，尤其是上市前夕，京东宣布中止与百世物流的合作，让其营收进一步向阿里系靠拢。目前阿里系不仅是百世物流的第一大客户，同时也是最大股东，前十年百世正是依靠阿里完成第一阶段，接下来如何向美国的投资者讲新故事，将会是百世物流面对的新挑战。

大幅削减募资额

在快递企业纷纷上市的大潮中，百世物流是落后者。2016年10月20日，圆通速递正式登陆A股，中国快递行业迎来首家上市公司，随后申通、中通、韵达和顺丰分别登陆资本市场，至此“三通一达”和顺丰都登上了舞台中心。

于是，百世终于在今年跟随前者的步伐，远赴纳斯达克完成上市梦。今年6月，百世物流正式向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股书，当时计划最高融资7.5亿美元。进入9月，百世物流将IPO发行价区间定为13-15美元，最高融资达到9.32亿美元。

但临近上市前夕，百世物流却主动下调了融资目标。据路透社报道，现在百世物流计划以每股10-11美元的价格发行4500万股ADS，最高融资4.95亿美元，较之前低了约50%。路透社援引知情人士说法称，因投资者对公司最初估值回应冷淡，百世物流缩减了IPO融资规模。