“短期消费分级、长期消费升级”是对当下中国社会消费结构更为准确的描述。

“口红效应”及长期消费升级趋势，推动化妆品行业逆势增长

2018年我国限额以上化妆品零售额为2619亿元，同比增长9.6%，超过社会消费品9.0%的平均增幅。Euromonitor预计2022年我国化妆品行业整体市场规模或可达到5352亿元，年复合增长率达8%。

我国限额以上化妆品零售额持续增长

我国化妆品整体市场规模及增速

我们认为这与中国“消费分级”的背景密切相关，一方面由经济下行预期带来的消费降级引发了“口红效应”，另一方面在长期消费升级的趋势下，人们对于变美的需求也推动行业（尤其是高端化妆品）快速成长。

“口红效应”是指因经济萧条而导致口红热卖的一种经济现象，因为在经济不景气的情况下，人们仍然会有强烈的消费欲望，所以会转而购买比较廉价的奢侈品（例如以口红为代表的化妆品），从而起到安慰性心理作用。

数据显示，在最近一轮经济下行周期中我国的口红产品销售额呈现出一定的逆势增长态势；而在2018年下半年整体消费增速放缓的背景下，美妆板块的增速尽管有所回落，但仍快于同期消费品零售额增速。

2011-16年居民实际可支配收入下行区间内，我国口红销售额逆势增长

除此之外，在这个看脸的时代，变美已经成为社会一种普遍性追求，“颜值经济”正在快速崛起。虽然花在脸上的钱并非生活必要性支出，但在人均可支配收入增加、居民消费能力增强以及消费升级趋势的驱动下，以年轻人为主力的“爱美群体”更愿意为此付出更多的时间和金钱，不少高端化妆品也在近些年受到热捧。

相关报道: