当年8月，通过增资等方式，景世恒华持股32%，成为乔家大院公司第一大股东，景世恒华负责运营除在中堂之外的其他三堂一园及周边建设。

公开信息显示，景世恒华法人身世背景与山西华都集团不无关联，而山西华都集团是一家集房地产开发、煤炭销售、小额贷款、金融投资、慈善事业于一体的综合性民营企业。

第一次财经记者曾做过统计，从2011年至今，排名前50位的地产与能源型的综合性企业几乎多半涉入文化、体育、旅游等产业，不是成立文旅综合集团，就是参与文旅基金，投入大型综合体项目。

景区运营风险大、回报周期长，投资规模基本在10亿到50亿元，甚至上百亿元，而回报周期在5到10年，为应对现实问题，景区一般边经营、边投资建设，乔家大院也是这样。

乔家大院改制重组后，民营资本累计投入资金10亿元左右用于景区改造和项目建设，就在乔家大院停业整顿期间，乔家大院牌楼两侧的仿古街道上依旧是叮叮当当的装修声。

用老梁的话说，这种氛围让游客的体验很不好，“煤老板”的过度商业开发才是“5A”被摘的原因，“门票贵不说，景区内的商铺租金很贵，旺季就那么几个月，经营者是想各种招多赚钱，能不引发游客的不满吗？”

无论是出口的商铺还是景区内过度商业化，都是发展中的问题。但乔家大院主要的收入来源比较单一，在这种单一的模式下，就会有各种畸形的商业现象存在。

2017年，乔家大院曾在新三板挂牌上市。

公开转让说明书显示，乔家大院的主营业务收入主要为门票销售收入，此外还包括景区内导游收入、商品销售收入及商业运营收入。公开转让说明书显示，2015年和2016年公司的营业收入中景区门票收入分别达到3131.67万元和7277.19万元，分别占到当年营业收入的99.37%和98.04%。

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