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房地产信托踩“急刹车”,小信托公司要断粮了

房地产信托踩“急刹车”,小信托公司要断粮了
2019-08-16 09:37:08 第一财经

在井喷了6个月之后,下半年以来,房地产信托再度被套上“紧箍咒”,发行数量及规模断崖式下跌。

用益信托网数据显示,今年上半年,集合房地产信托成立数量高达2976款,同比增长96.83%,募集资金规模3958.56亿元,同比增长23.49%,平均收益率8.34%;而从下半年开始,集合房地产信托发行数量连月下跌,据不完全统计,8月上半月,仅有47只集合房地产信托成立,数量仅为去年同期的1/4,募资规模仅为去年同期的1/6。

“如今政策收紧,全行业都在余额管控,有些信托公司甚至暂停了房地产信托业务。”中部一家信托公司内部人士对第一财经记者说。

上半年狂欢

去年,在集合信托市场,房地产信托无论是发行数量还是募资规模均在低位徘徊,到了今年上半年,则一改颓靡之势。

中信建投证券分析师黄文涛认为,2019年上半年,宽信用的部分资金流向了房地产,部分直接体现为金融机构对开发商的贷款,在信用扩张的支持下,2019上半年房地产投资增速站上了2015年以来的高位。

从近十年的数据来看,信托融资占房地产开发资金来源的比重高低起伏,占比较高的年份如2011年上半年、2013年、2015年上半年、2017年上半年,尤其是2017年7月份达到了一个历史高点,接近9%。

信托资金虽然在房地产开发资金来源中的比例整体不大,但边际贡献不可忽视。在房地产项目取得“四证”之前,信托资金作为前端资金的重要来源,对规模较小、流动资金较少、负债率高的房地产企业而言相当重要。

对于今年上半年房地产信托的再度火爆,用益信托研究员帅国让对第一财经记者分析,一方面,对于信托公司而言,房地产信托业务可以说是信托公司的重要的业务收入来源,在信托业转型深度期,创新业务经营效率有限的背景下,使得信托公司对传统业务的依赖较强;另一方面房地产企业依然有较强烈的通过信托融资的需求,尤其是在其他融资渠道受限的环境下。

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