扎实创业、有真正科技含量、能解决真实社会需求的创业项目也将是赢家。科创板既给了部分尚未盈利的科创企业上市融资的平台，也有允许创业公司实施同股不同权的特殊股权结构。比如做云服务的Ucloud，其三位创始人合计持股比例在上市前已经稀释到百分之二十几，上市以后还会进一步稀释，控制权成为一个很现实的问题。于是公司充分利用了科创板所给予的政策空间，在申报科创板上市之前通过股东大会决议明确，创始团队每一股的投票权相当于其他股东买一股投票权的5倍，从而比较好地平衡了创始人的控制权与投资者的收益权。

分析“布局科创板”的上市公司，投资收益难以提升自身估值

至于小米、TCL等上市公司，尽管投资了多家有望登陆科创板的公司，也将从中获益，但这对小米等公司自身发展的影响有限，更难以推高它们自身的股价。

作为一家实业公司，其获得市场认可和较高估值水平的根本基础是，其能够持续地提供更多更好的产品/服务，持续创造更大的价值。而通过股权投资到一些公司当中，这些公司上市而带来的股权投资收益并不是经常性收益，也很难保持持续性，更难以保持持续增长性。

比如，在港股上市的联想控股，对外做了许多不错的股权投资，投资收益也相当可观，但实际上这些投资对联想控股的市值并没带来多大帮助。联想控股目前的市值大概维持在400多亿港币的水平。

所以，我认为投资科创板上市公司，对于小米、TCL之类上市公司，估值水平的提高并不会有根本性的影响，这并不会带来买入小米、TCL之类股票的确定性机会。

审视各类投资主体，唯专业专注才有较多机会

部分专业专注的科创类风险投资机构也将是赢家。根据中基协统计到6月份的数据，申请科创板的113家企业中，得到私募股权投资的企业数量达到92家。科创板给了科创类的股权投资机构更多的退出选择。科创板制度的亮点之一就是允许亏损企业上市。投资这类企业的股权投资机构在这些企业上市之后，可以选择在锁定期满后及时从二级市场退出，也可以基于对公司未来发展的信心而继续持有公司股票。

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