促进社会办医的重量级文件《关于促进社会办医持续健康规范发展意见》（下称《意见》）已正式下发，该意见也成为近十年来颁发的促进社会办医的国字号文件中，参与部委最多的，此次参与制定的，包括国家卫生健康委、国家医保局、财政部、中国银保监会等在内，多达十个部委。

政策加码的背景之下，社会办医潮正驶入资本寒冬期。“目前并购的标的医院估值有降三分之一的，也有降一半的。对比2015年、2016年，资本在并购医院动作上，着实冷静了不少。”一位从事医疗服务并购的投行人士对第一财经记者说道。

回溯往昔，资本对医院的并购潮，直接的推动力，来自于社会办医政策层面的松绑。从2010年起，国家开始出台政策鼓励社会办医，且力度在加强。始于2013年的医院并购潮，也在2016年达到井喷状态。普华永道曾统计过数据，2016年中国境内医院并购额达到161.27亿元，较2015年同比增长了237%；2016年境内医院并购笔数达到206笔，而2015年仅有48笔。

但资本的寒冬来得如此迅速。医学界智库统计的数据显示，2018年，中国医院并购交易额仅为2016年的一半，为77.6亿元。资本降温的背后，是大环境传导效应显现，更深层次的原因在于，社会办医进展得并不如想象中的那么顺利。

“前期各路资本广泛进入，目前是退潮阶段。当然也有一些是资金链的问题，核心是低估了医疗的长期性和管理难度，这是目前出现低潮的一个根本性原因。”在2019年国际医疗投融资论坛上，中信产业基金董事总经理、弘慈医疗集团董事长兼CEO刘东说道。

困扰社会办医的问题很多，包括人才、政策、资本、技术等。最核心的是，谁来支付的症结尚未破解。在公立医院系统内，医保是最大的支付方。但反观社会办医，在寻求医保支付上，并不占据优势地位。如以康养产业为例，这是社会办医大力支持的方向，但支付的问题至今无解，多数康复项目需要依靠患者自费，无法纳入医保。由于康复周期长，对于患者而言，这意味着是一笔沉重的经济负担。资本寒冬下，社会办医的支付困扰在日益凸显。“支付问题解决了，就不存在服务的问题。当你的支付问题解决了，社会办医才真正如雨后春笋般成长。”深圳市医院协会民营医院分会会长、深圳龙城医院院长王玉林说道。

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