当然，随着电脑技术的日益发达，这种套利带来的利润空间也越来越少。这时候，一些原来设计了巧妙的基金套利的投资者，没有选择放手、而是通过扩大杠杆的方法继续投资。但是，这种方法却是一个非常典型的、淮南为橘淮北为枳的故事，告诉我们“法无定法”的价值投资方法，仅仅简单修改应用之后，也会变成非常糟糕的投资方法。

由于金融类杠杆很难做到适当，一个认为自己只用了50%杠杆购买股票指数的投资者，在1987年香港股市两个交易日暴跌逾40%中，几乎赔个精光（1987年10月16日、19日两个交易日里，受到美国市场影响，香港恒生指数毫无预兆地从3783点下跌到2241点，跌幅40.8%）。因此，当套利投资者、哪怕是短线套利投资者，由于套利标的利润空间减少就盲目扩大杠杆，有时会招来灭顶之灾：长期资产管理公司、不凋花基金公司（Amaranth）当年都是这么死掉的。

所以说，“法无定法”的投资方法，看似玄妙高深，但是想要正确掌握它，也是最困难的事情：远比便宜和好这两个要素更难抓住。如果说“又好又便宜”是价值投资的必选项，那么“法无定法”的投资方法，则是可选项。投资者不用这种类型的方法，仍然可以获得不错的投资回报。而如果错误使用了这类锦上添花的方法，则可能得到恰恰相反的结果。

以上所介绍的，就是价值投资的三个大的层次：先从找便宜的标的入手，然后进一步到寻找优秀的投资标的，最后过渡到利用任何一个传统、或者非传统的、可能增加投资组合价值的手段。这三个步骤从易到难，值得每个价值投资者慢慢追求和品味。

应该说，价值投资需要的知识量是巨大的，任何一个价值投资者说我不学习、不努力探究世界和社会的真相，仍然可以做好价值投资，基本等于胡扯。但是，价值投资之道却是简单的，归结为一句话，就是概率上更可能增加自己投资组合价值的方法。由此一道，变化出去，方法又何止千万。这正像老子所说：“道生一，一生二，二生三，三生万物。”

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