银河证券认为，在低轨卫星通信产业链中，卫星组网包括卫星制造与卫星发射两部分，将是全产业链最先受益的部分。这部分主要参与者为航天科技集团下属航天一院、航天五院、航天八院和航天九院，以及航天科工集团下属航天二院，涉及的上市公司主要有与卫星制造、火箭发射直接相关的中国卫星（600118.SH）、航天电子（600879.SH），以及与卫星组网间接相关的航天发展（000547.SZ）、航天机电（600151.SH）等。

3.糖产量共振下行促价格拐点，板块进入优势配置时点（银河证券）

白糖产业具有5-6年的显著周期特征，供需缺口为正则价跌，供需缺口为负则价涨。自2003年以来，我国白糖已经历两个完整糖周期，分别是2003年7月至2008年10月、2008年10月至2014年9月，其中上行期均保持30个月以上，涨幅分别达165.2%、191.4%。目前，周期三正处于下行期，根据广西糖网数据，2019年4月1日柳州白糖现货价为5250元/吨，相比于2016年12月高点7020元/吨降幅为25.21%。

根据历史周期规律，银河证券粗略估算，自2016年12月达到高点以来，大约经历30个月的周期结束，随后开启新一轮周期。

自1960年以来，我国白糖消费量经历三个阶段；近些年白糖消费量维持在1560-1580万吨之间，几乎没有增长。根据发达国家GDP与白糖消费的关系经验，银河证券认为我国白糖国内消费量短期内保持稳定，美国农业部预测2019年我国国内白糖消费量为1580万吨，同比增长0.64%。价格受供需两方面影响，在需求稳定的情况下，供给成为主导价格变化的因素。

2018年我国内糖产量占总消费量的66%，其余由进口满足。美国农业部预测2019年我国自产糖数量约1080万吨，同比增长4.85%；自2016年开始，我国自产糖产量已连续递增三年。银河证券认为2019年是产量出现拐点的一年，2020-2021年蔗糖产量将处于减产周期，糖价开启上行趋势。

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