今年年初真正的变化就是炸弹消除了。炸弹的消除在汇率上的体现是人民币不再快速贬值，到7.0之前我们就已经拉回来了；在股市的表现是股票市场一定程度地回升了，缓解了股票质押的压力；反映在违约问题上是我们正在出台一些关于城投、民企的众多措施。

接下来如果想继续改善，我想还是要回归到这三个问题上：

第一个看企业有没有改善，菜有没有变得好吃；

第二个要看兜里钱有没有变多；

第三个要看外边的人是不是不问青红皂白就往餐厅里面冲。

往后看有一个东西值得大家关注，就是要回到基本的问题上——企业的盈利和变化。

企业变强与否，我们估计今年在宏观层面看不到极大的变化。经济增速维持在6.0%到6.6%之间。

风险偏好会不会更高，会不会有源源不断慕名进到这个餐厅吃饭的人？你的口袋里由穷到富的过程，大家资金成本从多高到多低的过程，从这个角度我觉得是有信心。

因为我们现在资金价格还是比较高。因为大家存银行都能拿到4.5%以上的回报。这给我们形成了巨大的机会，就是大家现在用来在餐厅吃饭的口袋还不够深，由浅变深的过程是市场机会发育和爆发的过程。

我们看到两次大的变化：第一个是2012年理财和信托的收益率快速下降的过程，这个下降带动了市场一波比较明显的波动；大家可以看到信托的收益率在2014年从8.5%下滑到6.5%左右水平。那一轮推动了大量的资金进入市场。而这一轮我们发现包括信托在内的一些资产，包括银行理财，事实上正在迎来自2012年以来第三次筑底或下滑的过程。

我们越来越会看到，你如果不把这钱拿来做投资，好像能给你带来回报的资产越来越少，这会推动着大量的资金和人进入市场。所以我们会发现大家口袋里面的资金和流动性规模，正在从很浅变深。也就是在一个餐厅变为网红之前，大家要赶紧进去占一个位子。

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